Gotowy tekst:
Złoto może pobić rekord: banki prognozują nawet 6 tys. dolarów za uncję
Jak podaje WNP, największe instytucje finansowe podnoszą prognozy dla cen złota. Analitycy wskazują, że popyt na kruszec wspierają przede wszystkim zakupy banków centralnych, zainteresowanie funduszy ETF oraz obawy związane z ryzykiem geopolitycznym, walutowym i fiskalnym.
Złoto pozostaje jednym z najważniejszych aktywów rezerwowych, a kolejne banki centralne zwiększają jego udział w swoich zasobach. Prognozy części instytucji zakładają powrót notowań do historycznych szczytów, a nawet ich przekroczenie w najbliższych kwartałach, pisze Bytow24.
Societe Generale prognozuje dalszy wzrost cen złota
Według prognozy Societe Generale średnia cena złota w 2026 roku ma wynieść około 4,5 tys. dolarów za uncję trojańską, czyli około 31,1 g kruszcu.
W 2027 roku francuski bank oczekuje średniej ceny na poziomie około 5125 dolarów za uncję. Notowania mają przekroczyć 5 tys. dolarów w drugim kwartale przyszłego roku, a w trzecim kwartale wzrosnąć do około 5250 dolarów.
Dla porównania, na początku 2026 roku złoto po raz pierwszy znalazło się powyżej poziomu 5,4 tys. dolarów za uncję. Później notowania wyraźnie spadły, jednak we wrześniu kruszec ponownie kosztował około 4,3 tys. dolarów za uncję.
Banki centralne zwiększają zakupy kruszcu
Jednym z czynników wspierających rynek są zakupy prowadzone przez banki centralne. W drugim kwartale 2026 roku kupiły one łącznie około 289 ton złota, co było rekordowym wynikiem dla tego okresu roku.
Zmienia się również struktura światowych rezerw. Na koniec 2025 roku złoto odpowiadało za około 27 proc. oficjalnych rezerw, podczas gdy rok wcześniej jego udział wynosił około 20 proc.
Analitycy Societe Generale wskazują również na rosnące obawy dotyczące zadłużenia Stanów Zjednoczonych, deficytu budżetowego i długoterminowej rentowności amerykańskich obligacji. W takim otoczeniu część inwestorów wykorzystuje złoto jako składnik portfela niezależny od tradycyjnych aktywów dłużnych.
Fundusze ETF ponownie gromadzą złoto
Na rynku widoczny jest także większy popyt ze strony funduszy ETF zabezpieczonych fizycznym złotem. Według danych przytaczanych przez Societe Generale globalne zasoby kruszcu w takich funduszach ponownie zbliżają się do 3 tys. ton.
Napływ kapitału do ETF-ów zwiększa zapotrzebowanie na złoto równolegle z zakupami banków centralnych. Dla analityków francuskiego banku jest to jeden z argumentów przemawiających za utrzymaniem wysokich notowań również w 2027 roku.
Znaczenie mają ponadto kurs dolara, poziom realnych stóp procentowych oraz sytuacja geopolityczna. Zmiany każdego z tych czynników mogą wpływać na tempo wzrostu lub spadku notowań kruszcu.
NBP zbliża się do 700 ton złota
Wśród największych nabywców złota pozostaje Narodowy Bank Polski. Na koniec sierpnia 2026 roku NBP posiadał około 648 ton kruszcu.
Wartość tych rezerw wynosiła wówczas około 79,7 mld euro. Bank centralny kontynuuje zakupy, a deklarowanym celem jest zwiększenie zasobów do 700 ton.
Jeszcze pod koniec czerwca NBP posiadał około 632 ton złota. W kolejnych miesiącach rezerwy ponownie zwiększono, co wpisuje się w realizowaną od kilku lat strategię rozbudowy udziału kruszcu w aktywach rezerwowych Polski.
Prognozy największych banków sięgają 6 tys. dolarów
Societe Generale nie jest jedyną instytucją zakładającą dalszy wzrost cen złota. W ostatnich miesiącach wysokie poziomy w swoich scenariuszach przedstawiały także inne duże banki.
JPMorgan zakłada możliwość osiągnięcia średniego poziomu około 6 tys. dolarów za uncję w czwartym kwartale 2026 roku. Na 2027 rok jego prognozy sięgają jeszcze wyższych wartości.
RBC Capital Markets zakłada poziomy w okolicach 5 tys. dolarów za uncję oraz dalszy wzrost w 2027 roku. Również prognozy UBS przewidują, że w przyszłym roku złoto może ponownie znaleźć się wyraźnie powyżej granicy 5 tys. dolarów.
Scenariusz JPMorgan zakładający około 6 tys. dolarów za uncję oznaczałby poziom wyższy od rekordów odnotowanych na początku 2026 roku.
Przypominamy, wcześniej pisaliśmy o apelu Emmanuela Macrona do ONZ o obronę Ukrainy i zapewnienie jej dalszego międzynarodowego wsparcia.
